Resumen Las fuertes crisis financieras internacionales que han sacudido a las economías latinoamericanas en las últimas dos décadas sugieren que el sistema financiero internacional adolece de serios defectos. Este trabajo discute una de las reformas que se han puesto sobre el tapete de la discusión en años recientes: el fortalecimiento de la cooperación financiera regional. Se llega a la conclusión que un fondo latinoamericano que contara con una porción modesta de las reservas de los países de la región, reforzadas quizás con líneas de crédito contingentes de la banca internacional, podría ser una línea de defensa efectiva contra las crisis financieras ocasionadas por fugas de capitales y podría contribuir a evitar la propagación de las crisis dentro de la región por contagio. Un fondo de esta naturaleza podría también tener otras funciones, como, por ejemplo, la de proveer financiamiento para problemas de balanza de pagos asociados a deterioros temporarios en los términos del intercambio. Asimismo, un fondo regional contribuiría a la armonización de las políticas macroeconómicas entre sus miembros, una condición indispensable para lograr una mayor estabilidad en los tipos de cambio bilaterales y una integración regional efectiva. Un fondo regional no sería un sustituto para el Fondo Monetario Internacional sino más bien que lo complementaría.