Resumen El documento presenta y discute en su primera parte algunos de los desafíos macroeconómicos que enfrenta la gestión pública. Los desafíos reseñados son: primero, potenciar el papel catalizador del gasto público en el crecimiento de largo plazo; segundo, aminorar los efectos no deseados de la globalización y de la apertura, en particular los referidos a la obligación del sector público de proteger a las regiones, sectores o personas más vulnerables a estos procesos; tercero, manejar un nivel de deuda pública que permita garantizar la credibilidad del Estado como agente macroeconómico y preservar su capacidad de reacción; cuarto, buscar mecanismos para mejorar la coordinación de las políticas orientadas a la estabilización macroeconómica con los restantes agentes; y quinto, disminuir el carácter cíclico de las finanzas públicas. En la segunda parte se examinan algunas experiencias recientes en materia de finanzas públicas y de procesos presupuestarios, de manera a recoger aspectos innovadores que puedan ser útiles para encarar estos desafíos, a partir de procesos continuos de reingeniería de la gestión pública. Los desafíos se enfrentan diseñando esquemas prudenciales que logren internalizar las externalidades. La combinación de la programación presupuestaria plurianual y de una gestión de corto plazo flexible ayuda a la eficiencia y eficacia de las políticas públicas, al alargar el horizonte de la gestión pública y reservar márgenes de maniobra para enfrentar situaciones imprevistas.