Resumen El propósito de este informe es analizar las variables determinantes del mercado del cobre, y su evolución durante la segunda mitad del presente siglo, período en el que se produjeron grandes transformaciones que afectaron la oferta y la demanda de este metal. Las nacionalizaciones primero, y las desnacionalizaciones después, modificaron la composición de los principales actores de la oferta, sus estrategias y el grado del control que tenían sobre el mercado, que disminuyó después de las nacionalizaciones. Las tecnologías de exploración y de procesos de producción se transformaron, y a un ritmo cada vez más acelerado, bajando los costos de producción y aumentando las reservas. Las actividades de exploración se intensificaron, ampliando los recursos conocidos; la actividad extractiva se fue relocalizando hacia los países en desarrollo, mientras que las plantas de procesamiento de cobre más elaborado fueron expandiendo su ubicación hacia los nuevos países consumidores. La demanda se modificó de acuerdo a los cambios tecnológicos en las industrias de uso final y a las necesidades de los países, determinadas por el grado de maduración de su desarrollo económico. La intensidad de uso del cobre bajó en la distribución y generación eléctrica y en las telecomunicaciones, pero subió en el transporte y la construcción. A su vez, el despegue industrial de los países asiáticos empujó la demanda desde los años ochenta, compensando parcialmente su desaceleración en los países industrializados. Finalmente, los precios, reflejo de todas estas modificaciones, fueron variando tanto en su nivel como en su patrón cíclico, presentando mayor inestabilidad desde las nacionalizaciones. El análisis del comportamiento de estas variables con la perspectiva de medio siglo, permite distinguir entre movimientos que delinean una tendencia de largo plazo, y otros que reflejan situaciones más coyunturales, y ayuda a una reflexión sobre las tendencias futuras del mercado del cobre.