Resumen El objetivo de este trabajo es analizar el impacto de la volatilidad de los precios del petróleo en los países de América Latina. Para estos efectos se incluye a los principales países que, de acuerdo a las cifras del Banco de Datos de Comercio Exterior de la CEPAL (BADECEL); calificaban, hasta el 2004, como exportadores (Argentina, Colombia, Ecuador, México y Venezuela); e importadores (Bolivia, Brasil, Chile, Paraguay, Perú y Uruguay); netos, según el saldo de su balanza comercial. Para estos efectos, en este estudio se examina, en primer lugar, la situación y dinámica del mercado mundial y el papel que los referidos países de la región tienen en él, para investigar posteriormente los factores que explican la volatilidad de los precios del crudo, durante el primer semestre del 2005. Luego se analiza el comercio exterior de los mencionados países y el impacto que podrían tener los precios del petróleo en la balanza comercial y su significación dentro del PIB, considerando la posibilidad de que los precios promedio, durante el 2005, sean de 40 ó 60 dólares. De acuerdo a lo observado, durante lo que va del año, todo parecería indicar que el promedio anual de los precios podrían estar dentro de dicho rango. Se trata de una investigación preliminar, que requiere todavía de algunos ajustes estadísticos, dada la variedad de transacciones, tanto de importación como de exportación, que realizan los países de la región.