Durante los años noventa, las economías de América Latina y el Caribe emprendieron profundos procesos de reforma estructural y nuevas orientaciones de política económica. A la liberalización de los mercados financieros nacionales y el inicio del proceso de apertura comercial, le siguieron la rápida liberalización de las corrientes de capitales con el exterior y, en algunos casos, procesos intensos de privatización de empresas estatales. Este conjunto de reformas propició aumentos del comercio exterior, en particular de las exportaciones, y mayores montos de inversión extranjera directa. Sin embargo, los países de la región quedaron lejos de haber trazado un sendero de crecimiento intenso y sostenido. El documento analiza las razones por las cuales esto puede haber sido así. Se afirma que el vínculo entre la apertura comercial y el crecimiento económico no es inequívocamente positivo, ya que importa la forma y el contexto en el cual se lleva a cabo la apertura. La forma cómo se procesan los cambios al interior de las economías es clave para que el tejido productivo resulte reforzado y no destruído. El vínculo entre mayores exportaciones y crecimiento tampoco es automáticamente positivo, ya que depende del tipo de exportaciones de que se trate y del potencial que éstas tengan para generar encadenamientos dinamizadores del resto de la estructura productiva. Algo similar sucede con la inversión extranjera directa. No existe un vínculo inequívocamente positivo entre IED y crecimiento debido a que éste depende del tipo de IED de que se trate, de los intereses que persiga donde se instala y de los sectores donde se lleva a cabo. Existe, por lo tanto, un amplio margen para las políticas productivas que deberán propiciar esos encadenamientos y lograr que la inserción exportadora y la inversión extranjera sean elementos que aporten dinamismo a las economías de la región. El documento termina precisamente con un análisis de las características que deben tener esas políticas productivas para cumplir con el objetivo mencionado.