El presente documento es el resultado de una investigación teórica y aplicada respecto del potencial que presentan la identificación, medición y valoración de externalidades urbanas para el crecimiento sostenido de las ciudades. En este sentido, se establece, que los mecanismos e instrumentos de internalización de externalidades son un factor clave para maximizar el potencial que generan las ciudades en términos de mayor habitabilidad y funcionalidad. La incorporación de las externalidades urbanas en el espectro de la planificación y gestión de las ciudades, es producto de la necesidad de crear un entorno urbano que cuente con mayor eficiencia, seguridad, justicia y calidad ambiental. En la actualidad las ciudades muestran que en la base de sus principales dinámicas de desarrollo, existen procesos económicos de producción, distribución y consumo que generan diversos efectos en el bienestar de las comunidades urbanas. De allí que se justifica enfocar el presente trabajo desde la óptica de la economía urbana, porque en esencia las externalidades son los efectos que generan las decisiones económicas de agentes y actores urbanos, que repercuten en el bienestar de la comunidad urbana en su conjunto.En términos generales, puede decirse que la indagación sobre cómo aprovechar las oportunidades que ofrece el entorno urbano y territorial surge de la insatisfacción creciente que existe sobre los resultados de las intervenciones urbanas, en cuanto a los objetivos más permanentes del desarrollo, ya que ni la competitividad, ni la igualdad de oportunidades, ni la calidad de vida, ni la seguridad se han generalizado en forma significativa, limitándose su éxito a resultados financieros y/o de rédito político. Esta insatisfacción se agudiza por la percepción de que las ciudades pueden y deben generar dicho beneficio, principalmente porque la proporción de población que reside en ciudades sigue aumentando en la Región.Al respecto, una de las manifestaciones en el contexto de la acelerada urbanización en América Latina y el Caribe, es la generación de externalidades producto del desarrollo de grandes proyectos de infraestructura urbana. Por tanto, para estos efectos externos, se hace necesario tener criterios de valoración del impacto en el medio urbano, así como también, instrumentos de gestión que garanticen una mayor rentabilidad de las inversiones (económica, social y ambiental); que mejoren la funcionalidad de las ciudades.