Este artículo tiene por objetivo describir y analizar la formulación, ejecución y resultados de la política macroeconómica llevada a cabo por el Banco Central de Chile en el primer quinquenio de los años noventa. En la sección I se explica la importancia de los equilibrios macroeconómicos desde la perspectiva del Banco Central de Chile. En la sección II se describen los objetivos del Banco Central y cómo éste interpretó el logro de los equilibrios interno y externo. La sección III resume las características institucionales, estructurales y coyunturales que le dan la particularidad del caso a la experiencia chilena. En la sección IV se exponen los criterios con que se formuló y llevó a cabo la política macroeconómica por parte del instituto emisor. En la sección V se describe y explica lo esencial de las políticas monetaria, cambiaria, de reservas internacionales y de apertura de la cuenta de capitales llevadas a cabo durante el período. Finalmente, la sección VI describe los resultados más importantes de las políticas anteriores y resume las principales conclusiones de este estudio.