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Afluencia de capitales externos y políticas macroeconómicas

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Documento en español (1.308Mb)
Date
1994-08
Author
Titelman Kardonsky, Daniel
Uthoff, Andras
UN Symbol
LC/G.1832-P
Metadata
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Abstract
En los últimos años algunos países de la región han accedido a los mercados de capital internacionales, pasando abruptamente de una situación de relativa escasez a una de abundancia de recursos externos. Esta situación ha provocado importantes presiones sobre ciertas variables claves de sus economías, en particular el tipo de cambio real y la tasa de interés. En artículos anteriores de la Revista de la CEPAL se han examinado los efectos de la apertura de la cuenta de capitales sobre las políticas monetaria, cambiaria y de estabilización. En este artículo se examina el dilema que enfrentan las autoridades económicas al tratar de lograr simultáneamente entradas permanentes de capitales, estabilidad de los agregados económicos, un tipo de cambio competitivo y el fortalecimiento del proceso de ahorro-inversión. Al respecto se analizan las experiencias de Argentina, Colombia, Chile y México, distinguiendo sus perfiles de política económica de conformidad con tres alternativas de intervención: en el mercado de divisas, en el mercado monetario y en el mercado de capitales. Se argumenta que dado el grado de volatilidad e incertidumbre de los flujos de capital externos, los instrumentos de política en esas áreas deben estar orientados a evitar que, en respuesta a fuerzas de corto plazo, los precios claves se desvíen de sus tendencias de mediano y largo plazo.
Published in:
Revista de la CEPAL   No.53

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Serie
Revista CEPAL
United Nations Subtopics
CAPITAL MARKETS ; CAPITAL MOVEMENTS ; FOREIGN EXCHANGE MARKETS ; FOREIGN EXCHANGE RATES ; INTEREST RATES ; UNCERTAINTY
Country / Region
ARGENTINA ; CHILE ; COLOMBIA ; MEXICO
URI
https://hdl.handle.net/11362/11947
Collections
  • Revista CEPAL

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