En este artículo se analiza el tratamiento del Estado en Capitalismo periférico. Crisis y transformación, de Raúl Prebisch, obra representativa de la última etapa del pensamiento del autor sobre el desarrollo, cuyo proceso de elaboración estuvo estrechamente vinculado a los debates publicados en la Revista de la CEPAL. A partir de un estudio sistemático del libro y de algunas de las discusiones que este suscitó, se muestran las tensiones analíticas de difícil resolución que emergen entre el intento de Prebisch por integrar las dimensiones económicas, sociales, políticas y culturales del desarrollo y su propuesta de transformación, que apela a la racionalidad técnica y a la planificación estatal. El artículo refleja tanto el carácter innovador de esta última fase del pensamiento de Prebisch como algunas de sus limitaciones teóricas, y subraya los desafíos contemporáneos de pensar el Estado desde una perspectiva crítica.