Resumen El estudio está organizado en tres partes. La primera analiza las reformas económicas aplicadas en el país, poniendo énfasis en los elementos que en principio incidieron en la inversión manufacturera.. Así, se subrayan aquellos que tendieron a modificar la rentabilidad y el riesgo -presente o potencial- de la formación de capital fijo en la industria. La segunda parte examina la inversión manufacturera en 1986-96 en el contexto del desempeño general del sector. En esta parte se busca caracterizar los sectores y ramas manufactureras en términos de la evolución de su inversión y, con base en su respuesta diferencial en términos de producción y orientación exportadora, construir una tipología que permita ir entendiendo las reacciones de la inversión manufacturera ante las reformas macroeconómicas. En particular, aquí se pretende investigar si los sectores que reaccionaron favorablemente en términos de producción y exportaciones han ejecutado inversiones importantes. O si, por el contrario, su éxito se debe solamente a mayor uso de la capacidad existente, y aumentos espúreos en la productividad dados por salarios bajos y racionalización de la planta laboral. La tercera parte del estudio examinará desde un punto de vista econométrico los determinantes de la formación de capital fijo en la manufactura tanto agregada como en sectores seleccionados. En ella se busca identificar los factores que significativamente han pesado en la formación de capital fijo en la manufactura durante el período de reformas macroeconómicas; período que en buena medida coincidió con un progreso marcado en la estabilización interna de precios, con cambios en el entorno económico global y la reinserción de México en los mercados financieros internacionales.