Canadá y México, los dos socios menores del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), presentan niveles de desarrollo económico muy distintos. A pesar de ello, sus economías tienen en común un interesante conjunto de rasgos. Ambas economías han tenido tradicionalmente una vinculación privilegiada con los Estados Unidos a través del comercio exterior (que se manifiesta en el peso de los Estados Unidos en las exportaciones e importaciones de los dos países). Además, bajo el efecto del TLCAN han tendido a converger en sus grados de apertura comercial (actualmente en los dos países el comercio exterior representa alrededor de dos terceras partes del PIB). A ello se agrega una estructura de exportaciones dominada por productos industriales y una significativa participación del petróleo. En este estudio se examina el desempeño económico comparativo de Canadá y México desde que ambos países pasaron, con los Estados Unidos, a formar parte del TLCAN en 1994. En el análisis se pone especial atención en el comportamiento de las dos economías durante la crisis y recesión internacionales de 2008-2009 que tuvo efectos particularmente severos en ambos casos dado que los Estados Unidos, su principal socio comercial, fue el epicentro de la crisis. El estudio comprende cinco principales capítulos, además de esta introducción y una sección de conclusiones. En el primer capítulo se analizan las principales tendencias del desempeño macroeconómico y comercial de Canadá y México durante el período en que ha estado vigente el TLCAN. En el capítulo II se presenta una breve comparación de las dos economías en vísperas de la crisis de 2008-2009, a 14 años de iniciado el TLCAN, con el fin de motivar la pregunta de porqué la recesión de 2009 fue más profunda en México que en Canadá. En el tercer capítulo se examina el desempeño del PIB total, por principales sectores de actividad económica y por componentes de la demanda agregada durante la crisis y recesión de 2008-2009 y la recuperación posterior del tercer trimestre de 2009 al tercer trimestre de 2011. En el capítulo IV se evalúa el impacto económico de la recesión norteamericana sobre las exportaciones de los dos países y el rol de otros canales de transmisión de la crisis a través, por ejemplo, de la cuenta de capital y, en el caso de México, de la migración y las remesas familiares. En el quinto capítulo se presenta un análisis del papel que desempeñaron las políticas fiscal, monetaria y cambiaria en mitigar o profundizar el impacto del choque externo de 2008-2009. Finalmente, en el capítulo VI se resumen las principales conclusiones.